É melhor investir em Itaúsa ou em Itaú? Essa é uma dúvida comum entre os investidores, isso porque estamos falando de duas ações muito procuradas no mercado financeiro e que carregam uma correlação entre si. 

Já adiantamos que a resposta dessa pergunta depende do seu perfil de investidor, pois apesar da relação entre as duas empresas, ambas carregam características diferentes. 

Inicialmente pode ser bem confuso, sobretudo porque dentre o portfólio de investimentos da Itaúsa, o Itaú é a empresa mais relevante. 

Mas não se preocupe, ao longo desse artigo vamos explicar as diferenças entre Itaú e Itaúsa e qual dessas empresas se enquadra melhor na sua carteira de investimentos.

O que é o Itaú

O Banco Itaú, é o maior banco privado do Brasil e marca mais valiosa do país além de ser uma das maiores empresas do mundo em termos de valor de mercado. 

Com 91 anos de história, o Itaú conta hoje com mais de 90 mil colaboradores, quase 60 milhões de clientes e mais de 95 mil acionistas e está presente em diversos centro financeiros na América Latina e no mundo. 

O Itaú é um banco completo e tem um amplo portfólio de atuação nos segmentos de crédito, serviços e seguros. Além disso, o banco ainda conta com uma plataforma aberta de produtos de investimentos. 

Além do próprio banco, a  Holding Itaú, possui diversas marcas e parcerias incluindo:

  • Itaú Uniclass
  • Itaú Personnalité
  • Rede
  • Itaucard
  • Hipercard
  • Credcard
  • Iti
  • Recovery
  • Porto Seguro

Estrutura Societária Itaú

Veja a estrutura societária do Itaú Unibanco Holding S.A

O que é a Itaúsa

Agora que sabemos um pouco mais sobre o Itáu, vamos falar sobre a Itaúsa, uma das holdings mais queridas entre os investidores. 

“A Holding Itaúsa foi constituída para centralizar as decisões financeiras e estratégicas de um conjunto de empresas, propiciando-lhes melhores condições de expansão.”

Uma Holding, de maneira resumida, é uma empresa que dispõe da posse majoritária das ações de outras empresas a fim de deter o controle sobre elas.

De modo geral uma holding não produz bens e serviços, destinando-se apenas ao controle de suas subsidiárias.

 A Itaúsa, além do controle do Banco Itaú também possui participação em outras companhias, a saber:

Apesar da sua participação em outras empresas, o Itaú é responsável pela maior parte das receitas da Holding, cerca de 90% dos resultados da Itaúsa derivam do Banco. 

A partir dessa relação é que surgem as dúvidas sobre semelhanças e diferenças entre Itaú e Itaúsa

Mas não se engane, apesar de deter ações do Itaú Unibanco as ações da Itaúsa também levam em conta no seu preço os acontecimentos que envolvem as demais empresas do conglomerado.

Estrutura Societária Itaúsa

Veja a estratura Societária da Itaúsa:

Quais as diferença entre Itaú ou Itaúsa?

A Itaúsa  é dona de cerca de 38% do Itaú, sendo que a maior parte de sua receita é proveniente da sua participação no banco, mas isso não faz com que as empresas sejam exatamente iguais. 

O Banco Itaú, é o maior banco do Brasil e sua receita é proveniente de suas atividades. Por outro lado, a Itaúsa, além dos resultados dos Itaú também sofre influência dos rendimentos de outras empresas que compõem seu portfólio. 

Nesse sentido, a Itaúsa, também fica atrelada ao setor financeiro, mas não unicamente a ele. 

Veja a estrutura acionário da Itaúsa

Como você pode ver, a Itaúsa possui participação relevante tanto no Itaú quando nas outras empresas da sua carteira. Contudo, dado a relevância do Itaú, o banco representa o maior resultado da sua controladora. 

É melhor investir em Itaú ou em Itaúsa

Agora que você já conhece melhor as duas empresa e sabe que elas são diferentes, está na hora de entender qual a melhor opção para investir: Itaú ou Itaúsa.

Mas antes, vale lembrar que tanto as ações do Itaú quanto as da Itaúsa são bastante procuradas na Bolsa de Valores. 

As duas empresas são bastante sólidas e por isso suas ações são menos voláteis. Além disso ambas distribuem dividendos periodicamente. 

Investir em Itaú – (ITUB3; ITUB4)

Se o seu objetivo principal é e por sua carteira diretamente ao setor financeiro, as ações do Itaú (ITUB3; ITUB4) são a melhor escolha.

Ao investir em  ITUB3 e ITUB4, você saberá exatamente “para onde o dinheiro está indo”, o que torna mais fácil de gerenciar. 

Portanto, se o que você quer é investir diretamente no Itaú, comprar as ações ITUB3 ou ITUB4 é a melhor opção para você. 

Assim, você se tornará um sócio do banco e ficará mais perto de quem toma as decisões em relação à empresa.

Vale lembrar que as ações preferenciais do Itaú (ITUB4) representam sozinhas mais de 7% do Ibovespa, principal índice da Bolsa de Valores do Brasil

Mas, de qualquer forma, você deve diversificar seus investimentos comprando outros papéis para equilibrar sua carteira, diminuindo sua exposição ao risco de deter apenas uma empresa e ficar exposto a um único setor. 

Investir em Itaúsa – (ITSA3; ITSA4)

A Itaúsa é a queridinha dos investidores novatos no mercado e aqueles entre os mais antigos também, isso porque as ações são muito sólidas e historicamente distribuem dividendos. 

Mas a grande vantagem que a Itaúsa tem em comparação ao Itaú é a diversificação

Ao comprar ITSA3 ou ITSA4 você está diversificando sua carteira, pois além da Itaú Unibanco, a Itaúsa ainda possui participação em outras empresas, como já falamos. 

Entre essas empresas estão a Alpargatas (ALPA4), maior empresa brasileira de calçados; a Duratex (DTEX3) que pertence o segmento de madeira e papel; já os negócios da NST consiste em transporte de gás natural, esta última não listada na bolsa de valores (B3).

Nesse sentido, as ações da Itaúsa ITSA3 e ITSA4 são um ótima opção para os investidores que querem diversificar mas não tem muito dinheiro ou não possuem tempo suficiente para se dedicar a acompanhar sua carteira de investimentos.

Além da diversificação, outra vantagem que as ações da Itaúsa possuem em relação às ações do Banco Itaú é que geralmente suas ações são negociadas a múltiplos menores. 

Isso porque quando a empresa agrupa ativos, o mercado entende que há um risco maior, e precifica os papéis por um valor menor do que pagaria pela ação de uma empresa individual.

Itaúsa e Itaú, quem paga mais dividendos?

Os investidores do segmento financeiro, principalmente o setor bancário geralmente buscam por ações que pagam bons dividendos.

Nesse requisito, tanto as ações do Itaú quanto da Itaúsa são uma boa opção. O Itaú distribui dividendos mensalmente, enquanto a Itaúsa paga proventos aos seus acionistas por trimestre. 

Vejamos o histórico de distribuição de dividendos do Itaú e da Itaúsa:

Histórico de Dividend Yield da ação ITUB4. 

Histórico de Dividend Yield da ação ITSA4.

Como é possível observar comparando os dois gráficos, no que se refere ao retorno de dividendos, as ações da Itaúsa (ITSA4 ) pagam, percentualmente valores superiores a Itaú (ITUB4).

Além disso, é importante ressaltar que as ações preferenciais do Itaú (ITUB4) pagam os mesmos dividendos aos seus acionistas das ações ordinárias do banco (ITUB3).

Comparando fundamentos de ITUB4 e ITSA4 

Além de comparar a história das duas empresas e a distribuição de proventos de ambas ao longo dos anos, você também pode usar a análise fundamentalista de ações para definir qual a melhor ação para investir. 

Veja a comparação de alguns múltiplos dos papéis ITUB4 e ITSA4 em janeiro de 2020:

IndicadorITUB4ITSA4
P/L13,111,8
P/VP2,42,0
ROE18%17%
Dividendos (DY)8%9,1%
Payout 105,3%107,3%
Lucro LíquidoR$ 25,1 BR$ 9,4 B

Veja os dados atualizados abaixo:

P/L: Calculado dividindo o preço da ação pelo lucro da ação, o resultado mostra quantos anos levaria para reaver o valor investido na ação por meio dos lucros entregues pelas companhias.

P/VP: Preço da ação dividido pelo valor patrimonial por ação. Esse indicador nos mostra quanto o mercado está disposto a pagar sobre o valor do patrimônio líquido da empresa.

ROE: Retorno sobre o patrimônio líquido, calculado dividindo o lucro líquido pelo patrimônio líquido.

Dividend Yield (DY) %: Calculado pelo dividendo pago por ação dividido pelo preço da ação. Refere-se ao rendimento gerado para o dono da ação pelo pagamento de dividendo.

Payout %: Proporção dos lucros que a empresa paga em forma de dividendos aos acionistas. Calcula-se dividindo os dividendos distribuído pelo lucro líquido do período.

Lucro Líquido: É o valor que sobra das vendas depois de ter pago todas as despesas  

Conclusão

Apesar da relação entre o Banco e sua Holding controladora, as ações do Itaú  (ITUB3; ITUB4) e as ações da Itaúsa (ITSA3; ITSA4), possuem suas especificidades. 

Se o seu objetivo é buscar uma exposição direta ao setor financeiro e mais especificamente ao Itaú, comprar as ações ITUB3 ou ITUB4 é a melhor opção

Assim, você ficará diretamente ligado às ações, se tornando sócio do banco.

Além disso, as ações do Itaú podem ser uma boa opção se o foco do investimento é o recebimento de dividendos mensais. 

De acordo com o site do Itaú “O valor de R$ 0,015 por ação é pago com base na posição acionária do último pregão do mês anterior ao mês de competência, na B3 (antes BM&FBovespa), sendo o pagamento efetuado no primeiro dia útil do mês subsequente ao mês de competência.”

“O pagamento mensal é feito a título de antecipação do que vai ser distribuído após da apuração do Balanço Patrimonial anual.”

Já a Itsaúsa oferece duas vantagens para seu acionistas, se comparada ao Itaú: diversificação e múltiplos mais baratos.

Mesmo com a Itaúsa sendo detentora do maior percentual das ações do Itaú em circulação, as outras empresas que o conglomerado engloba (Duratex, Alpargatas e NTS) podem influenciar o valor das ações ITSA3 e ITSA4.

Ou seja, além de estar exposta ao setor financeiro, a Holding também possui exposição a outros setores da economia. 

Além disso, quando a empresa engloba diversos ativos, os investidores enxergam maior risco e por isso não se dispõem a pagar o mesmo valor que pagariam pelas empresas individualmente, o que deixa os múltiplos da Itaúsa mais descontados. 

Por fim, vale destacar que ambas as companhias possuem excelentes fundamentos e são muito consolidadas no mercado, o que pode tornar a escolha ainda mais difícil. 

Agora que você já sabe as diferenças entre as duas empresas e as vantagens de cada uma, cabe a você decidir qual delas mais adequa ao seu perfil de investidor

Se ainda restarem dúvidas sobre qual ação escolher: Itaú ou Itaúsa, conversar com um assessor de investimentos pode te ajudar. 

O assessor de investimento é um profissional especializado em investimentos e nos mais diversos produtos do mercado financeiro

Além disso, o assessor é qualificado para entender o perfil de cada investidor e quais os produtos mais se adequam para cada um deles e por isso é indicado para ajudar os investidores a tomarem as melhores decisões em relação às suas aplicações.